Barkin, de la Réserve fédérale : les baisses de taux sont une « assurance » pour le marché du travail

Les récentes baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale constituent une politique de « prévention » stratégique visant à protéger le marché du travail américain, selon Tom Barkin, président de la Fed de Richmond. S'exprimant mardi, M. Barkin a présenté ces mesures comme un moyen de soutenir l'emploi tandis que la banque centrale poursuit ses efforts pour ramener l'inflation à son objectif de 2 %.

Les baisses de taux comme facteur de protection du marché du travail

Depuis l'automne 2024, la Réserve fédérale a approuvé des baisses de taux d'intérêt s'élevant à 1,75 point de pourcentage. Barkin a expliqué que ces mesures visaient à « prendre des mesures de soutien au marché du travail pendant que nous finalisons les derniers efforts pour ramener l'inflation à notre objectif ».

Il a noté que, même si le taux de chômage reste faible par rapport aux normes historiques, l'inflation est encore supérieure d'environ un point de pourcentage à l'objectif de la Fed, mais qu'elle devrait diminuer dans les prochains mois.

« Jusqu'ici tout va bien », a déclaré Barkin, mais il a souligné la nécessité pour la banque centrale de mener à bien sa mission de ramener l'inflation à 2 % après un échec de près de cinq ans.

L'urgence d'atteindre l'objectif d'inflation de 2 %

Barkin a exprimé sa vive inquiétude face à la persistance de prix élevés. « L'inflation… reste supérieure à notre objectif. C'est le cas depuis 2021 », a-t-il déclaré dans un discours préparé à l'intention d'un groupe d'enseignants de Caroline du Sud. « Je prends ce retard persistant très au sérieux. »

Il a fait valoir que les niveaux de prix actuels ont un impact direct sur les anticipations futures, déclarant : « Les chiffres de l'inflation d'aujourd'hui, quel que soit le "pourquoi", influencent considérablement l'inflation de demain. »

Bien que Barkin ne soit pas membre votant du comité de politique monétaire cette année, ses propos s'inscrivent dans la lignée de la pause actuelle de la Fed concernant de nouvelles baisses de taux. La banque centrale attend des données supplémentaires confirmant le ralentissement attendu de l'inflation, tout en gérant une transition à sa tête suite à la nomination de l'ancien gouverneur Kevin Warsh pour succéder à Jerome Powell à la présidence.

Une économie résiliente attendue en 2026

Pour l'avenir, Barkin prévoit que l'économie américaine restera résiliente en 2026. Il anticipe une « stimulation significative » grâce à la déréglementation et aux réductions d'impôts à venir, ce qui, selon lui, maintiendra une activité économique soutenue.

La confiance des entreprises et des consommateurs semble également solide. « Il est difficile d'imaginer que les consommateurs et les entreprises se désintéressent du marché », a déclaré Barkin. Il a ajouté que ses contacts en entreprise confirment ce sentiment, lui indiquant que « la demande est bonne » et que « la plupart des entreprises avec lesquelles je m'entretiens ne procèdent toujours pas à des licenciements massifs ».

Comment les gains de productivité contribuent à maîtriser les prix

La récente hausse de la productivité constitue un autre soutien essentiel à l'économie. Barkin a souligné que cette tendance contribue à atténuer directement les pressions inflationnistes.

Lorsque la productivité est élevée, « les entreprises peuvent supporter des coûts de production plus élevés sans subir autant de pression pour augmenter leurs prix », a-t-il expliqué. Cela leur permet d'absorber la hausse des coûts plutôt que de la répercuter sur les consommateurs.